|
|
07.08.08
Команда ФАС нефтяникам
6 августа Федеральная антимонопольная служба (ФАС) заявила, что может привлечь к административной ответственности пять нефтяных компаний – Роснефть, Лукойл, Газпром нефть, Сургутнефтегаз и ТНК-ВР за непредставление информации о ценообразовании на бензин. Если вина компании в искусственном завышении цен на бензин будет доказана, то нефтяникам грозят штрафы в размере 1 – 15% от объема продаж нефтепродуктов.
По нашей оценке, наибольший штраф (в эквиваленте от $25 млн до $370 млн) грозит Роснефти как крупнейшему производителю нефтепродуктов. Впрочем, даже если штраф в таком размере с Роснефти возьмут, это не сможет существенно снизить ее общую выручку, так как большая часть доходов от продаж нефтепродуктов у компании формируется за счет экспорта. Штрафы, даже по верхней границе, смогут понизить выручку Роснефти от сегмента нефтепродуктов за 3 квартал на 0,5 – 0,7%, но только в случае, если выручка от экспорта нефти останется на прежнем уровне. А в 3 квартале на рынке сырой нефти начался «медвежий» тренд. Для другого крупнейшего производителя нефтепродуктов, Лукойла, штрафы не будут чувствительными, так как значительная часть продукции в секторе downstream у Лукойла производится и продается за рубежом. Мы считаем эту меру неэффективной для регулирования цен на нефтепродукты. Более эффективным, по нашему мнению, было бы строительство 1 – 2 крупных НПЗ там, где есть дефицит топлива, но это будет выгодно компаниям и потребителям, если транспортировка нефти на эти НПЗ не будет связана с большими затратами. Новость мы считаем умеренно негативной для российских нефтяных компаний.
Наталья Мильчакова, аналитик ФК «ОТКРЫТИЕ»
РОСНЕФТЬ
|
|
Тикер
|
ROSN
|
Рекомендация
|
ПОКУПАТЬ
|
Справедливая цена, $
|
16,8
|
Потенциал роста
|
80%
|
Текущая цена, $
|
9,35
|
Капитализация, млн $
|
98923
|
P\E
|
7,7
|
EV\EBITDA
|
8,9
|
К списку новостей Версия для печати Архив комментариев
|